太钢不锈:一季度功绩团体仍保持较高水平

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功绩提要:公司公布2018年一季度功绩预报,估计陈述期内实现归属于母公司净利润14亿元-15.5亿元,同比增加335.12%-381.74%。估计实现根本每股收益0.25元-0.27元,同比增加339.29%-385.71%。同时,公司宣布2017年功绩快报,陈述期内实现停业支出677.9亿元,同比增加19.34%;实现归属于母公司净利润46.22亿元,同比增加301.7%,实现根本每股收益0.81元/股,同比增加301.49%;

    一季度功绩环比走弱:固然2018年一季度实现归属于母公司净利润14-15.5亿元,同比实现大涨,但按照公司宣布的2017年功绩快报,其四季度实现归属于母公司净利润24.64亿元,本年一季度环比其曾经降落37%以上,功绩显现走弱态势。公司盈利呈现下滑次要是因为行业景气下行而至,我们测算的热轧、冷轧以及中厚板等板材都呈现25%-35%差别水平降落,而螺纹钢降幅则高达约40%。公司作为不锈钢板材领域内的市场龙头,行业盈利回落不只对其普材构成影响,不锈钢板材报价也环比降落。但值得留意的是,固然一季度功绩较客岁四季度走弱,但整体仍连结较高区间,与2017年三季度相称;

    需求收缩周期对行业盈利趋向构成必然抑止:因为春节返来后淡季需求规复较为缓慢,经销商面临库存高度积存,开端逐渐贬价清算存货,存货周期逆转招致钢价进一步下跌。从基本面角度来看,实践经济回落较为迟缓,并没有呈现失速形态。短时间钢价大幅回落,市场感情颠簸较基本面颠簸愈加明显,超跌后钢价无望触底上升,企业盈利也随之呈现必然幅度修复。但中长期来看,宏观经济从2015年年底的刺激周期向2018年收缩周期切换,估计钢铁需求环比将呈现平和回落,在钢铁供应侧变革难有更大力度布景下,钢企盈利也将遭到必然压抑;

    投资倡议:公司作为不锈钢龙头企业,300系以及400系不锈钢卷板在海内居于抢先职位。今朝来自于石化以及制造业等细分范畴的定单仍较为充分,行业保持高景气之下前期公司盈利仍无望保持高位。估计公司2017-2019年EPS别离0.81元、0.87元及0.91元,中长期赐与“增持”评级;

    风险提醒:宏观经济大幅下滑招致钢铁需求承压。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
000825 @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

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投资评级

股票名称最新评级目的价研报
中性 21.16
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盈利猜测

股票名称11年EPS12年EPS研报
0.59 0.23
1.68 0.94
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0.70 0.36
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0.33 0.23
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股票存眷度

股票名称存眷度均匀评级最新评级
33 持有 买入
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行业存眷度

行业称号存眷度存眷股票数买入评级数
电子信息 1026 113 294
生物制药 701 75 134
机械行业 660 77 204
汽车制造 653 45 177
酿酒行业 554 18 123
食品行业 546 30 202
化工行业 521 68 144
农林牧渔 504 34 169
金融行业 461 29 180
交通运输 460 40 72
房地产 395 41 101
修建建材 372 52 134
电子器件 358 59 99
旅店旅游 341 21 100
家电行业 305 16 85
贸易百货 272 32 66
环保行业 268 17 68