太钢不锈:一季度残局优良,资产重组将进一步提拔质料保障才能

www.4473.com www.4473.com 研究员: 日期:2018-04-16 金沙娱城9411com

公司公布一季报预报:估计一季度实现归属于上市公司股东净利润为14-15.5亿元,比上年同期增加335.12%-381.74%;根本每股收益0.246元-0.272元,上年同期为0.056元。同日公司宣布了严重资产重组停牌通告。

    一季度功绩创汗青同期最好程度:公司一季度估计实现归母净利润超越了2007年12.25亿元最好程度,创汗青同期新高,实现了优良残局。一季度公司产物盈利才能同比提拔是功绩大幅增加主要原因。从价钱来看,一季度无锡不锈钢304/2B卷板(2.0mm)均价15291.53元/吨,同比降落7.76%;上海430/2B冷轧不锈钢卷(2.0mm)均价9830元/吨,同比上涨4.37%。从主要原料价钱来看,一季度海内镍期货活泼合约结算均价101062.03元/吨,同比上升17.10%;LME镍现货结算均价13275.79美圆/吨,同比上涨29.25%。不锈钢产品价格没有较着增加,主要原料价钱同比上涨较着,但实现功绩同比仍旧大幅增加,反应公司一季度种类优化效果明显。

    一季度需求趋弱致功绩环比有所降落:按照公司2017年度功绩快报,公司上年四季度实现归母净利润24.64亿元,高于一季度盈利程度。次要是因为一季度需求环比趋弱而质料本钱上升而至。一季度无锡不锈钢304/2B卷板(2.0mm)均价环比降落1.11%;上海430/2B冷轧不锈钢卷(2.0mm)均价环比降落3.26%;一季度海内镍期货活泼合约结算均价环比上升7.33%;LME镍现货结算均价环比上升14.61%。相对不锈钢产品,普碳钢价钱环比下跌更多。一季度天下螺纹钢(HRB40020mm)均价环比下跌6.18%,热轧板卷(Q235:5.75mm)均价环比下跌2.96%。因为不锈钢产品比普碳钢具有更大的需求弹性,公司作为不锈钢龙头,将来功绩比普通企业更加不变。

    资产重组进一步提拔质料保障才能。按照公司公告,公司拟收买临沂鑫海新型材料有限公司部门或局部股权。按照公然信息,该标的公司主营镍合金的消费贩卖及相干手艺的开辟、操纵、让渡等,今朝具有年产高镍基材料120万吨的才能。假如该收买案胜利,将进一步提拔公司质料保障才能,有利于公司降本增效,提拔功绩。

    盈利猜测及投资倡议:公司作为全球不锈钢领军企业,海内不锈钢龙头,在产物竞争力、盈利才能和发展潜力方面均位居行业先辈程度。当前高端配备制造、新材料等制造业细分范畴广受政策撑持,需求远景宽广,公司无望从中受益,盈利持续连结不变增加。按照公司表露2017年功绩快报,我们稍微下调2017年归母净利润0.77亿元至46.24亿元,18-19年猜测功绩稳定,别离为50.25亿元、55.61亿元,对应4月13日收盘价的PE别离为7.39倍、6.80倍和6.15倍,保持“推荐”评级。

    风险提醒:1、行业景气度大幅降落的风险。因为钢铁行业是强周期行业,与经济发展趋向互相关注。当前,全球呈现了贸易保护主义风潮,商业摩擦不竭加剧,有可能形成全球商业苏醒乏力进而影响全球及中国经济不变增加,招致行业景气度大幅降落、公司业绩不达标;2、原材料价格上涨过快风险。原材价钱过快上涨形成钢厂生产成本上升,腐蚀企业利润,制约行业功绩增加;3、公司经营风险。因为钢铁行业是重资产高耗能行业,公司可能会遭受到政策调解、安全事故以及环保限定等身分影响,形成公司难以安稳安康运营;4、公司并购失利的风险。固然今朝公司主动促进资产重组事情进度,但因为该并购案触及浩瀚法定程序流程以及有关部门审批,工夫较长,存在并购失利的风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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中性 21.16
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盈利猜测

股票名称11年EPS12年EPS研报
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股票名称存眷度均匀评级最新评级
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生物制药 701 75 134
机械行业 660 77 204
汽车制造 653 45 177
酿酒行业 554 18 123
食品行业 546 30 202
化工行业 521 68 144
农林牧渔 504 34 169
金融行业 461 29 180
交通运输 460 40 72
房地产 395 41 101
修建建材 372 52 134
电子器件 358 59 99
旅店旅游 341 21 100
家电行业 305 16 85
贸易百货 272 32 66
环保行业 268 17 68