钢铁行业:行业保持高景气,悲观感情渐起

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天下高炉开工率略回落。本周天下高炉开工率略有回落,供应端弹性受限,库存持续降落,团体需求仍然不弱。钢铁微观产业链、中观行业仍然安康,终端出货、库存降落速度、供应规复速度、钢价、企业盈利,局部向好,本周测算吨钢毛利上升,板块基本面优良,悲观感情渐起,静待宏观压抑身分消除。

    保持全年钢价高位震动判定,捉住反弹行情。2018年钢铁需求团体持稳,地产基建投资增速稳中有降,制造业回暖;供应端电炉钢叠加高炉复产及利用系数增长为增量,去产能及限产为减量,测算全年供应增2000万吨,产能利用率持续上升,钢价全年高位震动,保持螺纹钢中枢3800-4000元/吨判定。4月钢价反弹以来,吨钢毛利连续上升,今朝仍然在1000以上,二季度钢铁股功绩大概率超预期,多重身分显现钢铁股存在反弹行情。

    本周唐山高炉开工率上升;天下高炉开工率降落。质料方面,铁矿石口岸库存上升,钢厂铁矿石可用天数与上周持平;焦化厂焦炭总库存降落,口岸焦炭库存降落;焦化厂焦煤库存降落,口岸焦煤库存降落。唐山废钢价格下降,石墨电极价钱上周持平;硅铁价钱与上周持平,内蒙硅锰价钱上升,广西贵州硅锰价钱与上周持平,钒铁价钱与上周持平;耐材价钱与上周持平。不锈钢价格与电解镍价钱均上升。美国钢价与上周持平、欧盟价钱下跌、日本钢价上升,4月份钢材出口持续回暖。

    本周钢材现货价钱上升,铁矿石现货与期货价格上升,焦炭现货价钱持平、期货价格上升。本周次要钢材社会库存周环比降落57.88万吨,钢厂库存降落13.71万吨。此中,螺纹钢社会库存削减36.77万吨,钢厂库存削减9.82万吨;热卷社会库存削减4.93万吨,钢厂库存增长0.87万吨;上海螺纹钢现货涨200元/吨至4050元/吨,涨幅5.19%;热轧卷板现货涨60元/吨至4320元/吨,涨幅1.41%;本周日照港PB粉(铁含量61.5%)涨3元/吨至452.0元/吨,涨幅0.67%;铁矿石主力期货价格涨5.5元/吨至460.0元/吨,涨幅1.21%。焦炭方面,焦炭现货价钱2125.0元/吨与上周持平;焦炭期货价格涨102元/吨至2081.0元/吨,涨幅5.15%。测算螺纹钢消费利润涨195.2元/吨至1267.5元/吨,热卷利润涨55.2元/吨至1137.5元/吨。

    重点推荐标的:方大特钢、宝钢股分、三钢闽光、韶钢松山等

    风险提醒:宏观经济加快下行;供应端上升速度超预期。

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